За първи път от няколко години картата на технологичната мощ на фондовия пазар пое поразителен обрат: Alphabet изпревари Apple по пазарна стойност и се позиционира като втората най-ценна публично търгувана компания в света, отстъпвайки само на Nvidia. Промяната не е просто въпрос на числа, а ясен знак за това къде се фокусира пазарът: върху изкуствен интелект и кой изглежда е в най-добра позиция да се възползва от това.
Компанията майка на Google дълго време изоставаше от Apple, редувайки се в класацията на гигантите на фондовия пазар, но не успяваше постоянно да я надмине от 2019 г. насам. Сега, с много големи увеличения на акциите му през 2025 г. И с все още силен старт на 2026 г., везните се накланят обратно към Маунтин Вю, докато в Купертино остават съмнения относно скоростта и амбицията на ангажимента им към изкуствения интелект.
Историческо изпреварване, невиждано от 2019 г.
Новото изпреварване се случи в особено активна сесия за технологичния сектор, когато Alphabet затвори с пазарна капитализация близо до 3,88-3,89 трилиона долара, малко над приблизително 3,84-3,85 милиарда на AppleРазликата е малка, но достатъчна, за да постави компанията майка на Google като втората най-ценна компания в Съединените щати, измествайки Apple на трето място.
В някои от последните търговски сесии, вътрешнодневни данни, събрани от фирми като Пазарни данни на Dow Jones и MarketWatch Те показват как пазарната капитализация на Alphabet е достигнала около 3,864 трилиона долара, над близкото 3,861 милиарди от Apple. Освен числата, важен етап е и защото Това е първият път от 29 януари 2019 г. Alphabet очевидно е пред компанията от Купертино по пазарна стойност.
Смяната на караула се е състояла след Акциите на Alphabet поскъпнаха с над 2-2,5%. в някои ключови сесии, докато акциите на Apple претърпяха няколко последователни дни на спад. Само за шест дни компанията от Купертино загуби около 5% от капитализацията му, което се превежда почти 200.000 милиарда долара са заличени от картата.
Междувременно Alphabet продължи да достига рекордни върхове: цената на акциите достигна около 322-330 долара на акция, което повишава общата му пазарна стойност до почти 3,9 трилиона долараС тези цифри, тя е на една крачка от това да стане втората компания в света, която преодолява бариерата от 4 трилиона долара по отношение на капитализацията, клуб, където засега се намира само Nvidia.
От европейска гледна точка това движение не остава незабелязано: Alphabet и Apple са част от така наречената Великолепна седморка, група от големи технологични компании, следвани отблизо от инвеститори на Стария континент чрез фондове, ETF-и и пенсионни планове със силно излагане на американски акции.
Изкуственият интелект като основен двигател на възраждането на Alphabet
Общият елемент, който обяснява този обрат в класацията, е Пазарното доверие в пътната карта на Alphabet за изкуствен интелектПрез 2025 г. компанията значително ускори плановете си в тази област, съчетавайки пускания на пазара, технически подобрения и все по-дълбока интеграция на своите модели в продукти за масово ползване, като например търсене, Gmail или облака.
Един от основните катализатори е еволюцията на БлизнациМоделът на изкуствения интелект на GoogleНай-новите версии, като например Близнаци 3 или Близнаци 3.0 Според различни източници, те са получили много положителни отзиви от анализатори и разработчици, което е помогнало да се разсеят... опасения, че търсачката на Google може да бъде изпреварена от конкуренти като ChatGPT и други предложения за генеративни модели.
Подобрението в пазарното възприятие се отразява пряко върху цената на акциите: Alphabet приключи 2025 г. с ръст на фондовия пазар от около 65-66%.Това бележи най-доброто му представяне от повече от десетилетие и най-забележителното сред големите американски технологични компании. Освен това, в началото на 2026 г. акциите продължиха възходящата си тенденция, с допълнително увеличение от близо [percent missing]. 3,7% според данни, събрани при затварянето на европейския пазар.
Анализаторите предполагат, че Компанията не само говори за изкуствен интелект, но и го внедрява масово и го монетизира.Както облачното подразделение, така и рекламният бизнес внедряват генеративни и предсказуеми възможности за изкуствен интелект, което на теория засилва лоялността на корпоративните клиенти и отваря нови потоци от приходи.
В този контекст Акциите на Alphabet се превърнаха в най-добре представящите се сред Великолепната седморка.Някои експерти, цитирани в американската финансова преса, стигат дотам, че твърдят, че Google може би се позиционира като доминираща платформа за изкуствен интелектТова тълкуване обяснява голяма част от инвеститорския апетит, наблюдаван и от Европа.
Патентовани чипове, облачни изчисления и DeepMind: ангажимент към инфраструктурата
Друг ключов елемент в тази история е инфраструктурата. Alphabet удвои стратегията си за да не зависи изключително от външни доставчици като Nvidia в областта на хардуера с изкуствен интелект. Компанията продължи да развива своята тензорни процесорни единици (TPU)чипове, специално проектирани да ускорят обучението и изпълнението на усъвършенствани модели.
През последните месеци фокусът беше върху споразумения, които засилват тази роля. Alphabet обяви, че ще достави до един милион персонализирани TPU процесори на Антропен, един от най-внимателно наблюдаваните стартиращи компании за изкуствен интелект на пазара. В същото време, Meta Platforms оценява използването на тези чипове в собствените си центрове за данни, което би разширило допълнително влиянието на Google в екосистемата на изчисленията с изкуствен интелект.
Анализатори от фирми като DA Davidson смятат, че подразделенията TPU и DeepMindАко бъдат разделени като независими бизнеси, те биха могли да постигнат комбинирана оценка, близка до трилиона долараТази цифра илюстрира степента, до която пазарът вижда потенциал в комбинацията от специфичен хардуер, авангардни модели и мащабен изчислителен капацитет.
Този подход е в съответствие с тълкуването на консултантски фирми като Bloomberg Intelligence, които вярват, че Alphabet е много добре позициониран сред така наречените хиперскалери Благодарение на способността си да инвестира толкова, или дори повече, отколкото конкуренти като Microsoft, Amazon, Meta, Apple или Oracle в изграждането на центрове за данни и мрежи за изкуствен интелект. Недостатъкът, предупреждават те, е, че Балансът на групата може да загуби част от силата си. до края на следващата година поради увеличените обратни изкупувания на акции, дивиденти, големи инвестиции, свързани с изкуствен интелект, и корпоративни транзакции.
За европейските инвеститори тази инфраструктурна мощ се превръща в нарастващо присъствие на Alphabet в... портфейли, търсещи експозиция към икономиката на изкуствения интелект, както чрез глобални индекси, така и чрез фондове, фокусирани върху роботика, автоматизация или технологии от следващо поколение.
Waymo и други бизнеси: отвъд търсачката и рекламата
Успехът на Alphabet не се ограничава само до търсачката или облачните услуги. Компанията агресивно търси и други проекти, които биха могли да увеличат бъдещата ѝ оценка и да диверсифицират потоците от приходи. Ярък пример е... Waymo, нейното дъщерно дружество за автономни превозни средства, която се превърна в едно от водещите имена на американския пазар роботакси.
Според различни доклади, Според съобщенията, Waymo се стреми да набере над 15.000 милиарда долара в нов кръг на финансиране., с потенциална оценка до 110.000 милионаВъпреки че все още е развиващ се бизнес със значителни регулаторни предизвикателства, инвеститорите го виждат като дългосрочно стратегическо допълнение към конгломерата Alphabet.
Междувременно, традиционните финансови данни също подкрепят това. В трети триместър През последната отчетена фискална година компанията майка на Google отчете печалба от 34.979 XNUMX милиона долара, което представлява увеличение на 33% на годишна базаПриходите бяха около 102.346 millones, с покачване на 16% спрямо същия период на предходната година.
Това напрежение между утвърдените бизнеси и бъдещите залози е един от елементите, които европейските мениджъри ценят най-много, когато вземат решения. да реши своята експозиция към Alphabet в глобални фондовеКомбинацията от дигитална реклама, облачни изчисления, собствени чипове, универсален изкуствен интелект и проекти като Waymo създава диверсифициран профил на технологична група, който се вписва добре в дългосрочните стратегии.
В сравнение с компаниите, които са по-зависими от един продукт или сегмент, компанията майка на Google се появява в много анализи като един от потенциалните големи победители на... икономика на изкуствения интелект, както в Съединените щати, така и на други развити пазари, включително европейския пазар.
Apple: добри резултати, но съмнения относно изкуствения интелект
Докато Alphabet трупа позитивни заглавия, Apple преживява по-сложен период по отношение на възприятието на фондовия пазар.Компанията продължава да генерира значителни печалби и поддържа лоялна потребителска база в рамките на своята екосистема, но пазарът започва да изисква повече от нея в областта на изкуствения интелект.
В неговата четвъртото фискално тримесечие на 2025 г.Apple представи солидни отчети: a нетна печалба от 27.466 XNUMX милиона долара, casi un 87% повече отколкото през същия период на предходната година, и приходи от 102.466 милиона, с годишен растеж близо до 8%. Въпреки това, Акциите му са се повишили само с около 9% за цялата година., което е по-ниско от това на пазара като цяло и далеч от представянето на Alphabet.
Голяма част от тази разлика се обяснява с усещането, че Apple има пристигна късно за експлозията на изкуствения интелект генеративенДългоочакваното основно обновяване на Siri, с наистина усъвършенствани функции за разговор, беше отложено и сега се очаква да... 2026 като очаквана дата за по-амбициозно внедряване. Междувременно конкурентите вече показват асистенти, които са много по-видими и присъстват в ежедневието на потребителите.
Водещи аналитични фирми имат понижи очакванията си за растежа на Appleнамеквайки за трудността при намирането на нови двигатели на разширяване и на захранва изкуствения си интелект в каталог на хардуер, който за много потребители, Възприема се като твърде много едно и също.iPhone продължава да се продава много добре, но новите поколения въвеждат промени, които някои потребители считат за недостатъчни, за да оправдаят висок процент на подмяна.
Този сценарий се усложнява допълнително от външни фактори, като например Геополитическо напрежение с Китай и необходимостта от диверсификация на производството към други страни. Тези действия включват допълнителни разходи, които биха могли да окажат натиск върху маржовете и допълнително да усложнят задачата да се убедят инвеститорите, че Apple остава най-атрактивният залог в сектора.
От гледна точка на европейските пазари, Apple остава ключова акция в индексите и много глобални фондове, но Доминиращият наратив вече не е този за неудържим растежВсе по-често се сравнява със зряла, високопечеливша компания, но такава, която Рискува да изостане в надпреварата, която сега задава темпото: изкуственият интелект..
Новата карта на технологичната мощ: Nvidia начело, Alphabet като алтернатива
Надпреварата между Alphabet и Apple за второ място се развива в контекст, в който Nvidia комфортно остава най-ценната компания в светаПроизводителят на AI чипове има пазарна капитализация близо до 4,5-4,6 трилиона долара, което го поставя приблизително на едно 18% над стойността на Alphabet.
В рамките на групата на големите американски технологични компании, т.нар. Седемте великолепни, текущата фотография оставя Nvidia на първо място, следвана от Alphabet и AppleПо-назад са Microsoft, с малко над 3,5 трилиона долара, Amazon се движи около 2,6 милиарда, Цел с около 1,6 милиарда y Тесла около 1,4 трилионаПоследният е единственият в групата, който според някои анализаторски консенсуси не би показал ясен потенциал за растеж в краткосрочен план.
В конкретния случай на АзбукаКонсенсусът, събран от платформи като Bloomberg, показва, че Приблизително 88,6% от експертите препоръчват закупуването стойността и му дават допълнителен потенциал за растеж, близък до 3,7%Apple, от своя страна, поддържа солидна база от последователи: приблизително един 64,5% от анализаторите препоръчват закупуването му и му дават теоретичен потенциал за рентабилност от около 13,2%, въпреки скорошния спад на фондовия пазар.
За европейските инвеститори тази конфигурация означава, че всеки фонд или индекс, силно експозициран към американски технологии То е пряко засегнато от съперничеството между Alphabet и Apple, както и от доминацията на Nvidia. Изкуственият интелект се превръща, де факто, в... критерият, който пренарежда основните позиции в глобалните портфейли, измествайки други фактори, които години наред са имали по-голяма тежест, като например чист хардуер или класически услуги.
Тази промяна не означава, че физическите продукти са загубили значение, но означава, че Уолстрийт и европейските фондови борси сега обръщат по-голямо внимание на това кой е лидер в следващото поколение интелигентен софтуер и специализирани чипове.В тази област Nvidia остава водеща компания, но Alphabet все повече се очертава като цялостна алтернатива, докато Apple се затруднява да докаже, че може да е в крак с времето.
Въпреки че разликата с Nvidia остава голяма, пазарът вижда Alphabet като един от малкото играчи, способни да оспорят своя дял от пая на инфраструктурата с изкуствен интелектБлагодарение на своите TPU, облачната си платформа и разширяването на Gemini в цялата си екосистема, това очакване се отразява в интереса на европейските фондове, търсещи директен контакт с победителите в революцията в областта на изкуствения интелект.
Цялата тази активност на фондовия пазар рисува доста ясна картина: Alphabet се възползва от възхода на изкуствения интелект, за да изпревари Apple. и да консолидира позицията си на втората по големина технологична компания по пазарна капитализация, докато Nvidia запазва абсолютното си лидерство. Apple остава гигант с много солидни финансови показатели, но усещането, че изостава в областта на изкуствения интелект, тежи на цената на акциите ѝ. На пазар, където инвеститорите, както в Съединените щати, така и в Европа, следят отблизо кой доминира в моделите, чиповете и облачните технологии, настоящата ситуация е в полза на компанията майка на Google, която успя да превърне инвестициите си в изкуствен интелект в осезаеми резултати на фондовия пазар, поне засега.
